Realmente no hay razón para que esto no funcione. Dirigiendo la biblioteca de música de iTunes a otra ubicación.
En macOS en las Preferencias de iTunes en avanzado, hay un botón para seleccionar la ubicación de la biblioteca de iTunes (música y archivos relacionados), que puede ser, prácticamente, en cualquier lugar. Creo que funciona de la misma manera en Windows.
Querrás copiar la carpeta de iTunes que contenía tu música en tu carpeta OneDrive y colocar la música del iPod en la carpeta correspondiente. Dependiendo de lo cuidadoso que seas y / o de lo perdido que sea iTunes, es posible que tengas que encontrar manualmente algunas de las canciones que faltan. Pero iTunes debería reconocer al menos parte de la música que falta y preguntarle si desea volver a agregarla a la biblioteca automáticamente.