(1) En mi sistema, la carpeta de música de iTunes no se puede mover "de Windows", pero puedo mover la carpeta de Música que la contiene (clic derecho, propiedades, ubicación). (Puede ahorrar algo de espacio en C, pero no es la carpeta de itunes con las copias de seguridad). El primer paso para liberar espacio en C debe ser mover las carpetas que se pueden mover de esta manera, como Videos, Fotos, Documentos.
(2) En otra máquina Windows, he usado puntos de unión para tener el directorio para las copias de seguridad físicamente en otra unidad. (Aunque sigue siendo el mismo camino desde el punto de vista de Itunes).
Si es el mismo disco físico, lo repararía antes de hacerlo (2). También puede mover archivos de intercambio, temperatura, hibernación, etc.