Sí, tu tarjeta de video es mala. La buena noticia es que su iMac puede funcionar bastante bien sin una tarjeta de video; Estará bien para todo menos para los videojuegos más exigentes.
Entonces, lo que necesita hacer es mover el controlador de video fuera del camino, para que el núcleo no intente cargarlo. Haga un "ls" en / System / Library / Extensions ("sudo ls / System / Library / Extensions") y busque algo que se parezca al nombre de una tarjeta de video: en mi sistema se llama ATIRadeonX2000.kext. Ahora mueva ese archivo a otro lugar (por ejemplo, a su directorio de inicio). Reinicie (en modo normal, no en modo seguro) y debería estar listo para comenzar.