Si no está utilizando la API eliminada, debería ejecutarse bien. Sin embargo, algunos métodos se comportan de manera diferente. Puede tener problemas con la interfaz de usuario (por ejemplo, Alerts y Actionsheets ahora usa diferentes API). Si has apuntado a iOS < 7 entonces la interfaz de usuario definitivamente será un desastre.
Puede consultar las diferencias de API en el sitio Apple Developer (es iOS 7.1 - 8.0 dif, compruebe los anteriores para estar seguro).
Para resumir: si has estado siguiendo las recomendaciones de Apple mientras escribías código en Xcode anterior para iOS anterior, no debería haber muchos problemas. Pero nunca lo sabrás hasta que corras y lo pruebes.